Начинающим девелоперам обычно не удастся привлечь институциональных инвесторов. Для девелопера преимущество небольших сделок на первых этапах заключается в том, что они требуют меньше собственного капитала. Намного проще найти $100 000 или $200 000, чем $1 млн. или более. В любом случае девелопер обычно собирает деньги у родственников или друзей, которые ожидают от девелопера справедливых условий сделки. Девелопер должен решить, что он может им предложить. По причине неопытности инвесторы, как бы дружелюбно они ни были настроены в личном плане, хотят как можно дольше задержать выплату вознаграждения девелопера.
Рекомендуется выбирать наиболее простые условия сделки, гак как их легче объяснить потенциальным инвесторам. С точки зрения налогообложения более выгодно так определять размер вознаграждения, чтобы его можно было сразу отнести на себестоимость, а не списывать в течение пяти лет и избежать ситуации, когда
отнесение на себестоимость вообще невозможно. Следовательно, еще до начала процесса поиска собственного капитала нужно включить в команду девелопера консультанта по налогообложению.
Благодаря Акту о налоговой реформе от 1986 г. как альтернативный метод финансирования жилищного строительства для семей со средним и низким уровнем доходов возникли налоговые кредиты. Налоговые кредиты выделяются на каждый штат в расчете на душу населения и распределяются на конкурентной основе через жилищные агентства штатов. Девелоперы могут использовать эти кредиты для нового строительства, для реконструкции или приобретения жилой недвижимости, если соблюдаются следующие минимальные требования:
• 20% или более жилых единиц проекта имеют ограничения по арендной плате и заняты лицами, доход которых составляет не более 50% от среднего уровня дохода в регионе, или 40% или более жилых единиц проста имеют ограничения по арендной плате или заняты лицами, доход которых составляет не более 60% от среднего уровня дохода в регионе.